El oro y la escalada en el Afganistán

Cuatro meses después de que el presidente de Estados Unidos, Joseph Biden, anunciara la decisión de retirar a los militares estadounidenses del Afganistán, los talibanes tomaron el poder en el país. La intensa ofensiva talibán contra las tropas del gobierno afgano comenzó en mayo de 2021. El Presidente Ashraf Ghani huyó del país. El 16 de agosto, los militantes entraron en Kabul sin luchar y ocuparon el palacio presidencial. Aún es difícil hablar de las consecuencias geopolíticas del cambio de poder en el Afganistán. Sin embargo, es poco probable que el aumento de las tensiones en la región contribuya a un nuevo rally de oro.

¿Cómo reaccionaron los mercados a la crisis afgana a finales de agosto?

El rendimiento de los bonos del Tesoro de Estados Unidos se redujo alrededor del 1,27% en comparación con el promedio de los últimos 10 años. El índice de los mercados de valores de Estados Unidos se mantuvo en el mismo nivel. El oro subió a 1.790 dólares la onza triple. Sin embargo, esto no se debió al aumento de los riesgos geopolíticos, sino a datos débiles sobre el empleo en Estados Unidos, que no cumplieron las altas expectativas. En la actualidad, la cotización del metal amarillo se basa en los datos macroeconómicos, la evolución de la moneda estadounidense y el hecho de que la Fed empiece a reducir el programa de flexibilización cuantitativa. Si las tensiones geopolíticas en torno al Afganistán son de corto plazo, es poco probable que el metal amarillo aumente considerablemente en el precio. Sin embargo, algunos inversores dijeron que la situación en el Afganistán era un problema mundial, por lo que debía observarse.

Nicky Shils, analista principal del mercado de dragaje en el Grupo MKS PAMP (Estados Unidos), dijo que la crisis afgana probablemente no afectará a la cotización del oro, dado que los datos macroeconómicos están en el centro de la atención. Sin embargo, las consecuencias pueden ser graves posteriormente debido a las características de la región. Los mercados observan la situación cada vez mayor en la región, considerando que es otro problema mundial que puede afectar a los mercados y ralentizar el crecimiento económico de Asia. Así pues, los conflictos geopolíticos han dado lugar a un rally de productos básicos, como el petróleo o el oro.

Jeffrey Haley, analista principal de la empresa de inversión Oanda Asia Pacific Ptey (Singapur), señaló que hay demasiadas grandes empresas mundiales en Afganistán. Por lo tanto, es poco probable que las acciones de los talibanes afecten seriamente a los mercados mundiales. Sin embargo, hay que observar la situación de todos modos.

Por el momento, hay varios acontecimientos clave para el metal amarillo que los inversores deben prestar atención.

El gasto del gobierno estadounidense seguirá aumentando

La política de Joe Biden aumentará el gasto fiscal, lo que podría aumentar la cotización del oro. El volumen de la deuda pública de Estados Unidos sigue aumentando, lo que planteará problemas a largo plazo para la economía del país. Sin embargo, Estados Unidos sigue siendo un prestatario fiable, evitando los incumplimientos de su deuda. Sin embargo, habida cuenta de las recientes crisis en Libia y Venezuela, no es seguro que las autoridades no utilicen las reservas de oro como préstamos para salvar su economía. Si las autoridades venden oro, la noticia afectará negativamente a la cotización del metal amarillo.

Desde 2001, Estados Unidos ha invertido más de 144 mil millones de dólares en la reconstrucción de Afganistán. La decisión de retirar las tropas estadounidenses fue una sorpresa para la opinión pública mundial. Poco después de que terminara la operación, Estados Unidos sufrió las primeras pérdidas de combate en la región desde principios de 2020 y las mayores en una década. Las explosiones en la zona del aeropuerto de Kabul mataron a 13 militares estadounidenses que evacuaron a personas. Estos acontecimientos han perturbado el estado de Estados Unidos como superpotencia. A largo plazo, este acontecimiento amenaza al país con perder la influencia geopolítica mundial. Sin embargo, todavía no hay indicios de que la crisis afgana tenga un efecto significativo en el poder económico de los Estados Unidos y en la condición del dólar, lo que no crea mejores previsiones para el oro.

Riesgo de venta de oro afgano

El Fondo Monetario Internacional estima en 19,9 mil millones de dólares el PIB afgano. A pesar de su pequeño tamaño, el país ocupa una posición estratégica importante en el Asia sudoriental. Según un estudio del Servicio Geológico de Estados Unidos, el subsuelo del país podría contener 60 millones de toneladas métricas de cobre, 2,2 millones de toneladas de mineral de hierro, y 1,4 millones de toneladas de elementos de tierra rara (lantán, cerio, neodim, viñas de aluminio, oro, plata, zinco, mercurio y litio). Afganistán posee más de 700.000 onzas de metal amarillo. La venta de grandes cantidades de oro para obtener dinero podría afectar negativamente al mercado de dragaje.

Según las estadísticas del Banco Mundial de 2019, el presupuesto afgano fue financiado en un 75% por donantes internacionales, en gran medida por Estados Unidos. El gobierno estadounidense se comprometió a aportar más de 300 millones de dólares para la reconstrucción del país después de la retirada. En la actualidad, Estados Unidos ha congelado una gran parte de las reservas del banco central de Afganistán, que a mediados de agosto de 2021 ascendía a 9 millones de dólares y estaba almacenado en Nueva York. Se ha suspendido el pago de la asistencia financiera prometida. Sin embargo, el Afganistán, bajo el control de los talibanes, no estará aislado. Muchos países y bloques están interesados en cooperar con Afganistán: Estados Unidos, UE, Rusia, Pakistán, Irán, China, Tayikistán, Uzbekistán y Turkmenistán. Debido a los intereses de cada una de las partes, puede haber una mayor inestabilidad en la región. Debido a estas circunstancias, los talibanes pueden decidir vender parte de las reservas de oro en el Afganistán para mantener la estabilidad económica del país.