¿Por qué el oro y la plata son el dinero del futuro?

Las dragadas son dinero seguro, y Bitcoin no puede cumplir ese papel. El mercado de esta criptomoneda es pequeño y no es reconocido por la gran mayoría de los inversores. Sin embargo, su precio ha aumentado con confianza desde principios de 2017. Recientemente, la demanda de dragaje se ha reducido debido al rápido aumento de la cotización del bitcoin. Se espera que la criptomoneda siga siendo valiosa. Los partidarios de las criptomonedas creen que el bitcoin sustituirá a las divisas de papel.

Las hipótesis subyacentes de esas afirmaciones son ingenuas y sólo indican que no hay conocimiento de las características que deben tener los fondos fiables. Los acontecimientos actuales aceleran el proceso de destrucción del dinero en papel, y una forma más fiable de dinero ocupará su lugar. Son los mercados libres los que determinarán la forma de dinero del futuro. La gente entenderá por sí misma la calidad del dinero que necesita.

En el pasado se prefería el dinero de metal. Los Estados y sus bancos centrales poseen actualmente reservas en forma de monedas de papel y oro. La monetización del dragaje es la única oportunidad para que las autoridades sobrevivan al colapso de las monedas de papel. Además, la plata puede desempeñar un papel monetario de apoyo igual que el oro.

Razones de la inversión en criptomoneda

Cada vez más miembros de la comunidad de inversión se dan cuenta de que el dinero en papel está aumentando sin límites. La compra de bitcoin es un juego especulativo que puede acabar en unos años, debido al límite de su emisión.

La mayoría de los poseedores de bitcoin esperan cambiar sus inversiones por divisas de alto poder de compra (dólar, euro, yen) para obtener beneficios y lograr la independencia de sus divisas. A pesar de la volatilidad del bitcoin, los analistas estiman que el futuro de la criptomoneda es optimista y ya lo comparan con el oro, mientras que entre los propietarios de Bitcoin aparecen importantes inversores de Wall Street. Los compradores de Bitcoin dicen que el oro y la plata desaparecerán en el pasado y no se recuperarán en el mercado.

Los inversores consideran que el bitcoin es un instrumento excelente para la gestión de riesgos. La compra de la criptomoneda se compara con la elaboración de una póliza de seguros para la pérdida de poder de compra de las monedas públicas en el futuro. Si el riesgo de colapso de las monedas fílmicas es mínimo, la cuota de seguro podría ser pequeña. Sin embargo, si es evidente que se acerca el colapso de las monedas fílmicas, habrá que aumentar las inversiones.

Los inversores explican la necesidad de comprar bitcoin porque su volatilidad se debe a factores subjetivos, mientras que la depreciación de las monedas nacionales depende de condiciones objetivas. Lo cierto es que el mayor impacto en el precio del Bitcoin es para los titulares a largo plazo, para los que el tráfico de la criptomoneda no es importante. El precio del bitcoin (en moneda fílmica) en general está determinado por el deseo de estos titulares de comprarlo del tráfico. Para los grandes inversores, el bitcoin es una forma de dinero electrónico que no está regulada por el Estado. En otras palabras, la fe y la lealtad de los grandes inversionistas en Bitcoin proporcionan la mitad de su valor.

Sobre la posibilidad de una crisis de las monedas de papel (no garantizadas)

Las estimaciones pesimistas sobre el futuro de las monedas fílmicas son tan fuertes y populares que muy pocos pueden ignorarlas. La decisión de asegurarse del colapso de las monedas fílmicas lleva a la compra de su probable sucesor, la criptomoneda. La inestabilidad económica y monetaria mundial está aumentando. Esto explica el aumento de la inversión en bitcoin y permite sacar provecho financiero del aumento de su precio. Sin embargo, entender lo que puede ocurrir con las monedas fílmicas y las criptomonedas requiere un conocimiento de la función del dinero. El dinero en papel está devaluado, pero, ¿qué significa eso para sus sustitutos, una nueva forma de dinero? Para eso es necesario saber qué pasa con el dinero en papel. ¿Qué demuestra el aumento de los precios de los productos básicos, la vivienda, los bitcoin y el oro y la plata, cuyo valor se traduce en dinero en papel?

Cabe señalar que, a lo largo de la historia, la sociedad ha elegido formas de dinero a través de la comodidad de las transacciones de cambio. La invención de la criptomoneda dio lugar a la hipótesis de que cambiaría el dinero en papel. La evaluación de la idoneidad de cada forma de dinero se basa en su aplicación práctica prolongada. El oro, como forma de dinero, ha demostrado su valor, a diferencia del bitcoin. Intentemos elicarlo.

Reconocimiento de oro y plata en forma de dinero

Dos de esas dragadas han sido como dinero durante miles de años. En la mayoría de los casos se utilizaron como medio de intercambio.

La plata fue la base de la libra esterlina desde el año 775 y la norma monetaria hasta la aprobación del estándar de oro en 1816. En el siglo XVIII, Sir Isaac Newton fue nombrado cuidador de la Moneda de Londres. Ha demostrado ser un excelente financiador y administrador. Gracias a un científico, en 1717, en realidad el mundo tenía un estándar de oro. La plata siguió siendo una norma monetaria en muchos países del continente europeo antes de la guerra franco-prusiana, cuando Alemania exigió a Francia que pagara la contravención en oro, lo que le permitió cambiar su estándar monetario de plata a oro.

Ambos metales han funcionado durante mucho tiempo como dinero en Europa y Asia. Cuando Colón descubrió América, se entendió que esos metales también estaban en honor de los aztecas y los incas, que antes no tenían vínculos comerciales con los europeos y los asiáticos.

¿El bitcoin no puede ser dinero?

Por el momento, el bitcoin es considerado la criptomoneda líder y más fiable. Su registro de distribución no puede ser distorsionado ni dañado por nada, incluidos los gobiernos. El bitcoin y su blockchain existirán mientras haya electricidad y comunicaciones entre computadoras y smartphones.

En sustitución de las monedas fílmicas, el bitcoin todavía no se ajusta a las muchas deficiencias inherentes que puede superar con el tiempo. El principal inconveniente del bitcoin es la imposibilidad de utilizarlo como medio de intercambio para quienes no lo desean o no pueden hacerlo.

Los tenedores de Bitcoin a largo plazo creen que la criptomoneda será popular para realizar transacciones por parte de una generación de personas nacidas en 1981-1996, pero no son muchas en el mundo, quizá menos de 100 millones de los 7 mil millones de personas. En última instancia, no los grandes inversores, sino la mayoría de la gente decidirá qué pasa con el dinero.

Los bitcoin ya son aceptados como un medio de intercambio para algunas transacciones. Elon Musk anunció recientemente la venta de vehículos Tesla a cambio de bitcoin. El número de transacciones comerciales con esta criptomoneda podría aumentar en un futuro próximo debido al aumento de su cotización. Por consiguiente, la expansión de este tipo de transacciones de cambio aumentará, ya que los bitcoin podrán venderse con beneficios adicionales. Sin embargo, esto no significa que los bitcoin puedan funcionar como dinero.

Para que un medio de intercambio sea eficaz, debe ser adoptado por la mayoría de la población.

Importancia de las monedas de papel dotadas de oro

No se puede subestimar la conveniencia de utilizar sustitutos fiables de dinero metálico. Las divisas de papel, en efectivo y en bancos, reemplazaron el oro y la plata con un estándar de oro clásico, y el dinero de papel se pudo intercambiar por metal físico a la demanda y tipo fijo. Las monedas de papel del Estado ocupaban un lugar central en las economías del mundo. Se basaron en los mercados de bonos, préstamos, bonos y acciones. Podían ser reembolsados en forma de oro y plata, por lo que los asociados comerciales y financieros confiaban en esas monedas. Las empresas internacionales se desarrollaron mediante operaciones cambiarias con monedas nacionales. Los billetes que circulaban en un país podían cambiarse por oro físico o por divisas de otro país a un tipo de cambio establecido sobre la base de la norma de oro. Este sistema fue la base del comercio mundial antes de la Primera Guerra Mundial.

El sistema monetario basado en el libre intercambio de sustitutos de oro y plata fue tan exitoso que condujo al mayor progreso económico de la humanidad. La utilización de las monedas nacionales sentó las bases de la economía moderna y del progreso tecnológico. Las monedas de oro o plata confiaban en la gente, sabiendo que ese dinero no perdería su poder de compra.

¿Cuál es la falta del estándar de oro?

Tras la reducción del estándar de oro de la Primera Guerra Mundial para financiar el ejército, los países europeos no pudieron recuperarlo, por lo que las divisas principales perdieron valor. En 1925, Gran Bretaña introdujo una norma de lingotes de oro. Este sistema suponía la retirada de monedas de oro. Las autoridades aceptaban vender lingotes de oro a un precio fijo a cambio de divisas en circulación. De hecho, la población ha perdido la posibilidad de intercambiar oro, ya que sólo se ha permitido el cambio de una libra esterlina por lingotes de 400 onzas y ya no se ha podido pagar el dinero en papel en forma de dorados. John Maynard Keynes, economista inglés, en referencia al riesgo de deflación, se opuso a la reanudación del estándar de oro. El estándar de lingote de oro duró hasta septiembre de 1931, cuando se decidió rechazarlo «temporalmente», pero su recuperación no se produjo posteriormente.

La falta de un estándar de oro no se debe a una característica fatal de la dragería. El principal problema era que los bancos podían aumentar libremente la cantidad de dinero en crédito de conformidad con la Ley de la Carta Bancaria de 1844, aprobada en el Reino Unido, que permitía la existencia de un crédito bancario no garantizado. Sin embargo, pronto la posibilidad de obtener un crédito sin garantía dejó de existir debido a las crisis bancarias periódicas. La situación cambió cuando el Banco de Inglaterra asumió el papel de acreedor de última instancia, que la Reserva Federal comenzó a aplicar en Estados Unidos.

Ahora el dinero del crédito representa la mayor parte del dinero en circulación. Sin una reforma del sistema bancario que limite el papel del crédito bancario, el retorno de los sustitutos del oro y la plata no conducirá a nada. Para convertirse en dinero completo en el futuro, el bitcoin debe tener una reputación de ser un activo seguro y estable. Por supuesto, puede ocurrir algo como una «revolución de arriba» en la que las autoridades de varios países hagan dinero a la criptomoneda. Sin embargo, este escenario no puede resistirse a las críticas, ya que implica que no es la población, ni los inversores, ni los comerciantes, ni los trabajadores, pero el estado decide qué es el dinero.

Sólo con el oro se puede pasar al dinero «nuevo»

Lo que más quieren las autoridades es perder el control del dinero. Las autoridades seguirán utilizando el dinero en papel no garantizado hasta el último momento, ya que el estado debe mantener el control de la moneda nacional para gestionar con éxito los procesos económicos.

El colapso de las monedas de papel no garantizadas destruirá el sistema monetario estatal, como ha ocurrido en varias ocasiones. Sea cual sea el tiempo que dure, la rápida pérdida de poder de compra de las monedas de papel hará que los gobiernos ya no puedan financiar sus obligaciones. Por lo tanto, habrá un momento en que el dinero en papel tendrá que ser abandonado para estabilizar la economía y para ello habrá que utilizar otros instrumentos financieros. La desaparición del dinero en papel significa la cancelación del dinero público, por lo que una forma de dinero que restablezca la confianza de la sociedad.

Las autoridades pueden iniciar el restablecimiento de la confianza reduciendo el gasto público a niveles económicamente sostenibles, sosteniendo un presupuesto equilibrado, reformando el sistema bancario y eliminando la intervención en los mercados libres. Sin embargo, es poco probable que las reformas necesarias sean posibles desde el punto de vista político antes de las grandes crisis económicas y monetarias. Por lo tanto, primero habrá una crisis y luego los políticos explicarán a los votantes, que han tomado plenamente conciencia de los efectos de la crisis, la imposición de las reformas monetarias necesarias.

No tenemos ninguna duda de que la única manera de reemplazar el dinero en papel, no garantizado, es con el oro. Al mismo tiempo, las autoridades tendrán que reducir la intervención del Estado en la economía y liberar a los mercados de una reglamentación excesiva. Idealmente, la estabilización de la nueva moneda se logrará mediante la creación de la posibilidad de canjearla por monedas de oro.

Escenario de transición hacia el «nuevo» dinero proporcionado por el metal amarillo

¿En qué coyuntura de la caída del poder de compra del dinero en papel, no garantizado, será necesario introducir reformas? En noviembre de 1923, la marca de papel de Alemania (en fuentes oficiales se usaba con frecuencia el nombre «marca de oro») fue sustituida por una marca de radiografía. La nueva moneda correspondía a 1/2.790 kilogramos de oro puro o marca de oro antes de la guerra. El tipo de cambio de marca de papel a radiografía fue de 1 billón a 1 (4,2 marcos = 1 dólar de los Estados Unidos). El rápido fin de la inflación fue llamado «el milagro de la marca de radiografías». La población ha recibido con agrado la creación de una unidad monetaria estable basada en el precio del oro. En 1924, el Reichsmark apareció en circulación. Es probable que la sustitución de las monedas de papel no garantizadas con dinero nuevo en el futuro siga el mismo camino.

En caso de colapso de las monedas no garantizadas, las autoridades tomarán las decisiones que se adoptaron en estos casos y en el pasado, desde la antigua Roma, para imponer el control de los precios e intentar confiscar el oro a la población. La introducción de monedas digitales por parte de los bancos centrales puede justificarse por la caída del poder de compra de la caja de papel no garantizada. Por cierto, como resultado de la inflación, la clase media está empobrecida.

El oro hará que el «nuevo» dinero sea flexible

La esencia del dinero seguro es que son sus usuarios, la población y las empresas, y no las autoridades, quienes deciden qué cantidad de ellos deben estar en circulación. La teoría estatal del dinero del politecónomo Georg Knapp, publicada en 1905, es la base de la financiación inflacionaria de la economía alemana, que terminó con el colapso de la marca de papel en 1923. El problema no es limitar estrictamente la cantidad de dinero, sino quién determina su cantidad en circulación.

Las reservas terrestres de oro ascienden a unas 200.000 toneladas y la producción de metal amarillo aumenta alrededor del 1,5% anual. Esta cifra se considera erróneamente una cantidad de oro monetario. El oro monetario es una de las funciones del metal. Oficialmente, el oro monetario sólo cuenta con 35,2 toneladas. Además de sus propias reservas nacionales, los almacenes de los bancos centrales contienen lingotes (sin la condición de dragaje monetario) depositados por otros Estados, sus órganos y la población. Alrededor del 60% del oro está en joyería y otros productos preciosos. En total, la masa global de oro monetario es de unas 80.000 toneladas. Eso permite usar el metal amarillo como dinero.

El dragaje gris se utiliza principalmente en la industria, por lo que su funcionamiento como dinero es problemático. El aumento del valor de la plata respecto del oro reducirá gradualmente la demanda industrial hasta que la cotización se estabilice.

A diferencia del oro, las reservas terrestres de plata son pequeñas. Además, los Estados apenas poseen plata monetaria. En los países europeos, ya a principios de la década de 1870 se abandonó el uso de la plata como medio de suministro de billetes. El metal gris se utilizará en el futuro, pero en una medida mucho menor que el oro. La restitución de la condición de dinero a las monedas de plata, junto con monedas de oro más caras, será una prueba más de que la reforma monetaria tiene una base sólida.

Como se sabe, la oferta de bitcoin está estrictamente limitada a 21 millones de monedas. Más del 80% de la criptomoneda principal ya ha sido «extraída» y la última moneda será «extraída» alrededor de 2140. De acuerdo con la norma del Bitcoin, un país puede aumentar su número de Bitcoin en circulación sólo obteniéndolos de otro país. Por consiguiente, para el funcionamiento del bitcoin se requiere la intervención de las autoridades que establezcan un límite de la demanda. Sin embargo, si las autoridades de un país logran aumentar el número de bitcoin circulantes, esto provocará una deflación más acentuada en otros países. La falta de flexibilidad monetaria es el talón de Aquiles del bitcoin.

¿Por qué es importante la flexibilidad financiera del dinero?

En los últimos 50 años desde la reducción del sistema de Bretton Woods, los mercados financieros se han desarrollado con un aumento sin precedentes de la cantidad de dinero. Sólo en Estados Unidos, desde agosto de 1971 hasta ahora, la masa monetaria ha aumentado de 685 a 19,4 billones de dólares, casi el 28. Los grandes bancos estadounidenses prefieren cada vez más realizar actividades financieras que financiar la producción. La principal operación bancaria fue la compra de deuda pública, que aumentó de 160 mil millones a 4,92 billones de dólares en el período que se examina. El crecimiento del número de mercados de futuros y grandes mercados extrapresupuestarios regulados ha sido rápido. El Banco de Pagos Internacionales estima que el valor nominal de los contratos extrapresupuestarios emitidos en junio de 2020 fue de 609 billones de dólares.

Los mercados financieros se beneficiarán de la demanda de esos activos, incluso con un nuevo régimen monetario que permita la financiación comercial y el crédito al sector no financiero. Los derivados de los instrumentos financieros tienen una historia más larga que el dinero en papel, que demuestra que el dinero metálico no les impide. Los mercados de bonos también existían junto con los préstamos bancarios necesarios para facilitar la producción y el consumo.

A precios estables, el poder de compra del dinero aumenta con el tiempo como resultado de la competencia, que impulsa la innovación productiva y el desarrollo y la aplicación de nuevas tecnologías. Los consumidores pueden ahorrar sabiendo que están protegidos contra la depreciación del dinero por parte del gobierno, y que su nivel de vida mejorará con el tiempo, junto con el poder de compra del ahorro.

Si se produce un colapso de las monedas de papel y no garantizadas y se necesita un cambio en el régimen monetario, las autoridades deben estar preparadas para un cambio institucional importante. Tendrán que reducir los compromisos financieros, reducir al mínimo la intervención económica, abandonar la regulación de los mercados libres y no impedir que el ahorro aumente mediante sus impuestos. Hay que reconocer que la perspectiva de una transición fluida hacia el dinero «nuevo» está cerca de cero, pero la transición se producirá después de todo.