Perspectivas del oro en 2022

El oro es un activo necesario, ya que es un excelente medio para proteger el ahorro de la depreciación. Sin embargo, el año pasado no fue un buen año para el metal amarillo. El precio del oro osciló entre 1780 y 1.800 dólares. En un año, el dragado cayó un 5%, de 1887,6 a 1794,3 dólares. Por lo general, una inflación elevada debería tener un efecto positivo en su tipo de cambio. Por lo tanto, muchos analistas creían que el aumento de los precios al consumidor y la baja tasa de interés en 2021 favorecería al metal amarillo. El oro siempre ha tenido una mayor demanda durante los períodos de recesión económica. Sin embargo, esto no ocurrió en 2021. El interés de los inversores se centró en los activos de riesgo, los valores y la criptomoneda, y no se redujo ni siquiera con la aceleración de la inflación y las nuevas olas de pandemia.

Los participantes en el mercado del oro aprendieron dos lecciones importantes en 2021: no contar sólo con la inflación y tener en cuenta los planes de la Fed. El aumento de la inflación impulsó al regulador a endurecer la política monetaria y acelerar la reducción del programa de flexibilización cuantitativa. Por lo tanto, el rendimiento de los bonos a corto y mediano plazo ha aumentado, lo que ha puesto presión a la baja sobre la cotización del oro. Las expectativas de inflación alcanzaron su punto máximo en noviembre. Esto significa que los temores de inflación han disminuido un poco, mientras que los inversores han creído en la capacidad del banco central de Estados Unidos para contener la presión de precios al alza.

Factores favorables y adversos en el mercado del oro

En la primera mitad de 2022 no hay que esperar una tendencia alcista en el mercado del oro, pero luego podría haber una esperanza de rally. Por el momento, los principales factores macroeconómicos no apoyan al metal amarillo.

Tedros Gebreisus, Jefe de la Organización Mundial de la Salud, dijo que este año terminaría la pandemia de coronavirus a pesar de la rápida propagación de la cepa omicrónica. En 2021 se inició una campaña de vacunación de gran envergadura que dio esperanzas de superar la pandemia en un futuro próximo. Ello, a su vez, redundará en el restablecimiento de las condiciones de vida normales de la población y el aumento de la demanda, así como en la recuperación de la economía mundial.

Es probable que la inflación disminuya. En la actualidad, la reducción de las restricciones a la cuarentena ha contribuido a la recuperación del crecimiento de la producción y la cadena de suministro. Para superar rápidamente las consecuencias de la coronacrisis, las autoridades endurecerán la política fiscal. La Reserva Federal seguirá una política monetaria agresiva durante mucho tiempo para reducir las presiones inflacionarias.

El rendimiento real de los bonos aumentará. El dólar estadounidense podría fortalecerse frente al euro, ya que el Banco Central Europeo (en adelante, el BCE) está llevando a cabo un tipo de política monetaria menos agresivo que la Fed. Los economistas del BCE creen unánimemente que en 2022 la inflación al consumo de la Unión Europea superará el objetivo del 2%. La tasa de inflación aumentará debido a los riesgos secundarios, es decir, los efectos de las medidas para reducir el riesgo inicial. Todos los miembros del Consejo de Gobernadores del BCE coinciden en que todavía es pronto para hablar de un aumento de los tipos de interés. Si se aumentan los tipos, algunos países miembros de la UE podrían verse afectados por la crisis de la deuda.

Hay varios factores que pueden contribuir al crecimiento del oro este año.

Los mercados financieros se recuperaron rápidamente tras el comienzo de la pandemia. Sin embargo, el factor más deprimente para el sector financiero podría ser el endurecimiento de la política monetaria por parte de los bancos centrales.

La aparición de nuevas cepas de coronavirus aumentará el grado de incertidumbre sobre las perspectivas de la economía mundial y su ritmo de recuperación. A mediano plazo, es posible que se produzcan ajustes significativos en los mercados de valores y aumenten las presiones a la baja sobre el grupo de divisas de alto rendimiento, lo que aumentará la demanda de oro. Los expertos están optimistas sobre el oro. Si el precio de la dragería sube a 1835 dólares en 2022, es posible que siga avanzando a 1850 dólares.