El curso del oro está listo para el rally

El tipo de cambio del metal amarillo se mantiene en un nivel elevado debido a los riesgos inflacionarios y al bajo crecimiento económico. El oro se muestra resistente a la volatilidad de los mercados financieros. Hacia mediados de enero, el metal amarillo subió considerablemente. La cotización del oro pasó de 1806 dólares la onza a finales de diciembre a 1.836 dólares la semana pasada, y se fortaleció por encima de 1.800 dólares. Varios factores contribuyeron a ello. Según los analistas, el crecimiento del oro se debe al renovado interés de los inversores por el dragaje, en un contexto de confianza en un nivel de inflación mundial estable, temores sobre la propagación de la cepa de coronavirus omicron, que reduce el interés por los activos de riesgo, y debido a las políticas ambigüas de los bancos centrales. Las salidas de capital de los mercados de activos de riesgo apoyaron al oro. Todos estos acontecimientos intensifican la compra de dragaje.

En Estados Unidos, la inflación de los precios al consumidor alcanzó su nivel más alto desde 1982 en diciembre y el aumento de los precios al productor se acerca al 10%. Los precios al consumidor en Alemania aumentaron un 3,1% en 2021, y la inflación alcanzó su nivel récord en casi 30 años. La inflación de los precios al consumidor en el Reino Unido se aceleró un 0,3% mensual, pasando del 5,1% en noviembre al 5,4% en diciembre, su nivel más alto desde marzo de 1992. Al mismo tiempo, la inflación en el Canadá aumentó al 4,8%, lo que representa un máximo de 30 años. Esta situación impulsará la demanda de instrumentos financieros de protección, como el oro.

Los inversores siguen de cerca las medidas de la Fed, la política monetaria de otros bancos centrales y analizan los datos económicos de Estados Unidos. Los participantes en el mercado esperan informes del Banco Central de Estados Unidos sobre la reducción del balance y la venta de valores.

Patrick Harker, presidente del Banco Federal de la Reserva de Filadelfia, prevé un endurecimiento de la política monetaria en 2022. El presidente de Estados Unidos, Joe Biden, dijo la semana pasada que apoyaba la decisión del presidente de la Fed de aumentar los tipos. En la actualidad, algunos expertos prevén cuatro olas de aumento de los tipos de interés este año si las presiones inflacionarias se mantienen o aumentan. Christopher Waller, el gobernador de la Reserva Federal de Estados Unidos, sugirió que podría haber un aumento de las tasas de interés de cinco etapas en 2022 para contener el aumento de la inflación. Waller había anunciado un aumento en tres etapas. El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, se refirió en un discurso reciente a la necesidad de combatir la inflación con cautela.

Esto significa que no habrá un aumento importante de los tipos de interés y que la dragería tiene oportunidades de crecimiento. Sin embargo, incluso si la Fed eleva la tasa de interés de referencia en un futuro próximo, el rendimiento real de los tesoreros a largo plazo seguirá siendo negativo, lo que dará apoyo al oro. Los expertos señalan que el precio de la dragada ya se ha visto afectado por el primer aumento de la tasa de interés. En general, la posición agresiva de la Fed entraña algunos riesgos para los mercados financieros y la economía en general. Casi todos los ciclos de endurecimiento del pasado han dado lugar a una crisis económica. En 2018 hubo un aumento de los tipos de interés en cuatro etapas. Sin embargo, en 2019 la Reserva Federal las bajó drásticamente. Actualmente, el tipo de interés clave en los Estados Unidos es de 0-0,25%. Según las proyecciones básicas de los expertos, aumentará entre el 0,75% y el 1% a finales de año. Si aumenta la tasa de crecimiento de los precios al consumidor, la tasa de interés subirá por encima del rango previsto.

¿Va a subir el oro?

A largo plazo, el valor del oro podría aumentar a pesar de las políticas más estrictas de la Fed. Según los analistas del Consejo Mundial de Oro, hay suficientes razones para ser optimistas con respecto al metal amarillo en 2022. Los especialistas de la organización aseguran que la política monetaria de la Fed no ha sido demasiado agresiva a lo largo de la historia. Sobre la base de los informes económicos más recientes sobre las principales economías del mundo, la inflación aumentará y la dragería aumentará en el precio. Por ejemplo, en los años en que la inflación superaba el 3%, el valor del metal amarillo aumentó en un promedio anual del 14%.

Además, hay riesgos económicos mundiales relacionados con la cepa omicron, que se propaga rápidamente en todo el mundo. Según la Organización Mundial de la Salud (OMS), el 72% de las infecciones de coronavirus en el mundo se producen actualmente en la cepa omicron. La población mundial se contagió con un 20% más de coronavirus. Por ejemplo, en sólo 7 días, del 10 al 16 de enero, más de 18 millones de personas se infectaron en el mundo. En el mismo período, la mortalidad por coronavirus aumentó un 4%. La OMS espera que en breve aumente el número de nuevos enfermos y la mortalidad. Los inversores podrían pasar a comprar oro en un contexto de preocupación por la propagación de la cepa omicron.

Se espera que el Banco Central Europeo (en adelante, el BCE) endurezca la política monetaria después de que se haya normalizado la propagación de la cepa omicron.

Michael Langford, analista de la empresa de inversión AirGuide (Estados Unidos), señala que hay riesgos geopolíticos que pueden influir en el atractivo del oro. Se trata de la inestabilidad en el contexto de las relaciones geopolíticas entre Rusia y Occidente y del conflicto entre China y Taiwán. Estos acontecimientos brindan un importante apoyo al rally de los precios de la dragada. En todo caso, incluso si no hay un aumento significativo del valor del oro en medio de la inestabilidad en las regiones, el precio del metal amarillo permanecerá cerca del nivel actual hasta que se aclare la situación relativa a esos conflictos.

Los analistas de Oanda (Estados Unidos) señalan que el oro es difícil de superar el nivel de resistencia de 1.833 dólares. Los puntos positivos para el valor de la dragada son la ambigüedad de los inversores en los mercados financieros y los temores inflacionarios. Hay intentos de comprar oro para reducir los riesgos. Los dueños de dinero en efectivo y de una deuda de bajo rendimiento se ven afectados por los rendimientos reales negativos que se observan desde hace bastante tiempo. Los inversores comenzarán a buscar formas alternativas de mantener su poder de compra. El oro es un activo y un instrumento más fiables para hacer frente a los riesgos inflacionarios.

Paul de Souza, vicepresidente de la empresa de inversión Sightline Wealth Management (Canadá), cree que los precios del oro subirán rápidamente, pero no en 2022. Según el experto, el tipo de cambio de la dragería oscilará entre 1700 y 1850 dólares este año. El precio del oro sólo puede aumentar si los inversores han perdido la confianza en las políticas de los bancos centrales. Según Souza, el rápido costo del metal amarillo también puede deberse al colapso del mercado de instrumentos financieros derivados. Ahora mismo, los inversores tienen la oportunidad de complementar sus carteras con activos físicos fiables a un precio aceptable.

Los analistas de la empresa financiera MKS PAMP (Suiza) publicaron una previsión de la cotización del oro para los próximos 12 meses. El escenario optimista implica un aumento de los precios del metal amarillo a 1965 dólares, mientras que el escenario pesimista de una caída de la cotización a 1.675 dólares.

Según las proyecciones de los expertos de Blackstone Private Wealth Solutions (EE.UU.), el tipo de dragaje podría aumentar un 20% en 2022. El metal amarillo aumentará en un momento en que los inversores se dirigen a los activos de protección en busca del ahorro de su dinero de las presiones inflacionarias constantes.