Las cotizaciones de oro y plata aumentarán en 2022

Los dragajes son activos de protección que garantizan la prosperidad financiera de sus propietarios en medio de la adversidad de los mercados de valores y la depreciación de las monedas de papel. El «período medio de uso útil» de la moneda de papel es de 25 a 40 años. A continuación, por lo general, se deprecian si los gobiernos aumentan los gastos presupuestarios.

En 2021, los bancos centrales no están dispuestos a mantener la estabilidad fiscal. Las acciones y los bonos se están convirtiendo en activos más atractivos debido a la gran emisión de divisas en papel. Al parecer, las cotizaciones de oro y plata deberían haber aumentado desde principios de año, con la pandemia de coronavirus en curso en todo el mundo y el aumento de la inflación. Sin embargo, los cambios en el comportamiento de las dragadas no siempre están relacionados con las crisis.

En 2021 hubo varios acontecimientos que contribuirán a aumentar los precios del oro y la plata. A mediados del verano entraron en vigor las nuevas recomendaciones sobre la reglamentación bancaria de Basilea III. Han influido considerablemente en la disminución del comercio de oro de papel por parte de los bancos, que no mantenían metales físicos para cubrir sus obligaciones. A finales de septiembre, el mayor constructor de China, Evergrande Group, estaba al borde del incumplimiento. Tenía que pagar sus obligaciones por un total de 300 millones de dólares. Las autoridades chinas le han prohibido el acceso al crédito de los overnaits. Esto ha provocado una pérdida de capital de cientos de miles de millones de dólares en los mercados bursátiles mundiales. Si se analiza la venta de dragajes en los últimos seis meses, se puede ver que sólo una pequeña parte de ellos se proporciona con oro físico y plata. Más del 95% del comercio mundial de dragajes se realiza en forma de contratos de papel. Por ejemplo, el 16 de septiembre, de los 10,83 contratos futuros de oro (la Bolsa de Nueva York de la MECEX), sólo se reembolsaron 500 contratos (por valor de 50 onzas de oro) mediante el suministro de dragaje físico. Así pues, 10.330.000 contratos (1.033 millones de onzas) fueron reembolsados mediante el pago de dinero. Es la forma más costosa de pagar los contratos de la Bolsa de Valores. La gran tasa de reembolso de los contratos de oro y plata mediante el dinero indica que el mercado carece catastróficamente de dragajes en forma física. El comercio de instrumentos financieros derivados también influye en la cotización de los dragajes. El tipo de cambio de los dragados podría no alcanzar los niveles de 2020 a finales del presente año, pero esa calma hará que la cotización de los dragados aumente en 2022.

¿Qué puede ser el catalizador del crecimiento del oro?

La tendencia ascendente puede deberse a la disminución de la confianza de la población en las autoridades. El metal amarillo es un activo protector. No se adquiere de una buena vida, sino de un seguro de riesgo político. Así pues, cuanto menos confianza hay en la estabilidad del sistema financiero y político, mayor es la demanda de dragaje.

La inflación es otro factor del aumento de la cotización del oro. En la actualidad, la economía mundial está sufriendo estagflación, es decir, el crecimiento económico está disminuyendo y los precios están aumentando. Guardar capital en forma de monedas de papel en estas condiciones es muy peligroso. No importa dónde se ahorren las divisas de papel, en depósitos o cuentas de cálculo, «bajo el colchón» o «en el medel». Las divisas de papel están en riesgo de depreciación. Este proceso es desigual. Al principio, los precios pueden aumentar en los productos de primera necesidad y luego el «relevo» pasa a otras categorías de bienes, servicios. Por ejemplo, los precios de los alimentos, la energía y los materiales de construcción están aumentando rápidamente y la cotización de los dragajes está disminuyendo. Sin embargo, tarde o temprano el oro y la plata tomarán el relevo en el contexto del aumento de los precios.

El gran volumen de emisiones de divisas en papel en muchos países del mundo puede llevar a una depreciación de capital. Los Estados financian los gastos presupuestarios con la «máquina de escribir», lo que no añade credibilidad al sistema financiero, alentando a los inversores a buscar instrumentos para proteger el capital de la depreciación. Esto es lo mejor que puede hacer el oro.

El curso de plata puede crecer

El Dragmetall Gris ha crecido con seguridad desde abril de 2020. En 4 meses, su cotización subió en 14,7 dólares, de 14,3 dólares en marzo a 29 dólares en agosto. El tipo de cambio de plata se consolida desde finales del verano de 2020 y durante todo este año, oscilando entre 22,5 y 28,5 dólares la onza. En los últimos meses, el curso se ha acercado al límite inferior del rango, mostrando la peor dinámica en cuanto al grupo amarillo. La tasa de cotización de las dos dragadas a finales de agosto fue de 77,34. Es el valor máximo desde diciembre de 2020, con un promedio de 68,8.

La plata sigue ahora la dinámica del oro. Sin embargo, no sería correcto hablar de dependencia total. El tipo de cambio de la plata tiene motivos específicos para su crecimiento.

Según el Instituto de Plata, en los próximos años el metal gris será popular en diferentes industrias. Esto se debe principalmente a la transición hacia la energía renovable en los principales países. La producción de materiales necesarios para la tecnología verde requeriría grandes cantidades de plata, lo que supondría un aumento de su valor.

¿Qué impide el aumento del precio de la plata?

En la actualidad, la estabilidad del metal gris se debe al aumento de las expectativas inflacionarias y a la dinámica del metal amarillo. La política monetaria suave de la Fed tiene un efecto adicional. En los últimos tiempos, la demanda de dragaje de la industria no ha sido demasiado alta: alrededor del 50% de su volumen total. El motivo es el estancamiento de la economía mundial debido a la propagación de una nueva cepa de coronavirus llamada Delta. El precio de la plata no sube porque la oferta ha disminuido.

India es el mayor país consumidor de plata. En la actualidad, las importaciones de dragaje a ese país están al mínimo histórico. La tasa comenzó a disminuir a partir del segundo semestre de 2020. Entre agosto de 2020 y agosto de 2021, la importación media mensual de plata al país fue de unas 17 toneladas. En 2019, la India compró 500 toneladas de plata al mes en el extranjero. La causa de la disminución de las importaciones de metal gris en la India es la disminución de la demanda de los industriales y los joyeros. El país se dedicó al procesamiento secundario del metal de sus propias reservas (unas 19.000 toneladas) después de que el tipo de plata se elevara drásticamente a finales de 2019. Por consiguiente, la demanda de metal gris en la India ha disminuido considerablemente y ha presionado al tipo de cambio mundial.

A partir de febrero de 2021, China se convirtió en un exportador neto de plata al mercado mundial. El país ha acumulado importantes reservas de dragaje. China vendió 778 toneladas de plata en 7 meses de 2021 y 807 toneladas en el mismo período de 2020. El aumento de los envíos de dragaje de China al mercado mundial se vio favorecido por un alto tipo de cambio de casi 30 dólares la onza. La actividad de exportación de China ha derribado los precios a niveles actuales aceptables.

Plata e industria

La producción de metal gris disminuyó en 2020 debido a las restricciones de cuarentena en los países productores. Sin embargo, las reservas y la producción actual son suficientes para satisfacer la demanda. A los inversores les gusta el bajo tipo de plata y aumentan sus reservas en bolsa y tiendas. Además, la demanda de metal gris por parte de la industria está aumentando gradualmente. La principal consultora, Metals Focus, estima que el consumo de plata en este sector de la economía aumentará un 8% anual. La producción de sistemas fotovoltaicos (paneles solares) contribuirá al aumento del consumo industrial. Además, los precios del metal gris aumentarán a largo plazo, teniendo en cuenta la tendencia a la electrificación del transporte, el despliegue de la infraestructura de la red 5G y el aumento de la proporción del consumo de energía solar en general. La transición de los países a la energía renovable apoyará la demanda de dragaje a largo plazo.

No se prevé una caída significativa de los precios de la plata a mediano plazo. En un futuro próximo, su tipo de cambio se situará entre 23 y 30 dólares por onza, en un contexto de estabilización gradual de la oferta y la demanda. La caída por debajo de los 23 dólares la onza probablemente no se produzca. Esto sólo puede ocurrir si los bancos centrales reducen drásticamente las medidas de estímulo, lo que es poco probable. Tenemos que tener en cuenta que el metal gris es más importante en la industria que en la joyería. Por consiguiente, la demanda depende más del estado de la economía mundial, que depende actualmente de la evolución del coronavirus y de la situación de los incentivos económicos en los Estados Unidos. Las perspectivas a medio plazo del metal gris parecen positivas. El nivel inicial de resistencia es de 26 a 27 dólares la onza. Si el curso supera la frontera, el siguiente nivel de resistencia es de entre 28 y 29 dólares.