¿Qué pasa con el curso de oro en 2022?

Muchos inversores en el mercado del oro están encantados de despedirse de 2021, ya que el dragaje ha caído en el precio durante ese período.

El mercado del oro se vio afectado por la débil demanda, a pesar del bajo nivel de los tipos de interés reales. El interés de los inversores por los activos de riesgo no ha disminuido, incluso en un contexto de inflación acelerada y pandemia. El precio del oro tampoco ha aumentado este año. Es probable que los participantes en el mercado hayan puesto en el precio de la dragada los riesgos de un nuevo aumento de la inflación y de una política monetaria más estricta de la Fed a principios de 2021.

Actualmente, los inversores esperan un aumento gradual de los tipos de interés de la Fed en 2022. Según los participantes en el mercado, el primer aumento se llevará a cabo en junio. Algunos analistas creen que el mercado del oro podría mejorar en 2022, ya que la política monetaria estadounidense será menos agresiva.

Los expertos confían en el crecimiento del oro

Kristina Hooper, experta en inversiones en Invesco (Estados Unidos), cree que una vez que la Reserva Federal haya empezado a aumentar los tipos de interés, toda la atención estará en la respuesta de los mercados al evento. Sólo entonces se puede hacer una previsión afirmativa de la situación del mercado del oro. El próximo año es muy probable que el rendimiento de los bonos del Tesoro de Estados Unidos a 10 años aumente. Sin embargo, no se prevé un fuerte aumento. La tasa terminal de capitalización (el valor estimado al final del período de propiedad del activo) seguirá siendo relativamente baja. Hooper espera que el año próximo no haya cambios importantes en el mercado del oro y que los precios sigan oscilando en torno a los 1.800 dólares la onza. Dijo que el dragaje seguiría siendo un medio atractivo de hacer frente a los riesgos para proteger los ahorros de la depreciación de las divisas como consecuencia del aumento de la inflación. El metal amarillo también será relevante para los inversores debido a la incertidumbre geopolítica. Sin embargo, añadió que el crecimiento de Estados Unidos apoyaría el atractivo de los activos de riesgo, incluso si la situación económica empeoraba el próximo año.

Ole Hansen, Jefe de Estrategia de Activos Comerciales de Saxo Bank (Dinamarca), prevé un aumento de la cotización del oro en 2022. Hansen señaló que el metal amarillo terminaba bien el año que venía, y que en la actualidad el nivel de apoyo era de 1.800 dólares la onza. La evolución actual es esencialmente una consolidación en comparación con un aumento de los precios de casi el 25% el año pasado. En 2021, la cotización del oro bajó sólo un 6% en comparación con 2020. A pesar de que muchos dudan de nuevos grandes rallys en el mercado, el experto prevé un resultado a mediano plazo. El aumento de la cotización del oro es posible gracias al aumento de la inflación. Si bien el aumento de los tipos de interés de la Fed aumentará los rendimientos de los bonos, el nivel real de los tipos de interés seguirá siendo negativo. La mayoría de los economistas esperan que, independientemente de la cantidad de veces que el regulador financiero aumente las tasas de interés el próximo año, la curva de inflación se mantenga por delante. Si la Fed intenta acelerar el proceso de alza de tipos, provocará una nueva recesión. Según el experto, en un futuro próximo podría producirse una inversión drástica de la curva de rendimientos, lo que significa que las tesorerías de corto plazo serán más rentables que las de largo plazo. Esto significa que el rendimiento real seguirá siendo bajo, lo que favorecería el crecimiento del oro.

El crecimiento del oro no sólo será afectado por la inflación

Los tipos de interés y el rendimiento real de los bonos serán factores críticos que influirán en el crecimiento del tipo de cambio del metal amarillo el próximo año. Sin embargo, estos no son todos los factores a los que se refieren los analistas.

John Laforge, jefe de estrategia de activos físicos de Wells Fargo (Estados Unidos), señaló que los productos básicos entrarían en una tendencia alcista a largo plazo. La mayoría de los precios de los productos básicos aumentaron en 2021 debido a un importante desequilibrio entre la oferta y la demanda. Esta situación se debe a la falta de inversión en la producción, lo que ha dado lugar a un déficit de oferta con una demanda cada vez mayor. Por consiguiente, se prevé que los precios de los productos básicos aumentarán considerablemente en 2022, debido a la falta de aumento de la oferta. Esta tendencia no se producirá ni siquiera con el aumento de los tipos de interés. Laforge es optimista con respecto a las perspectivas de oro, ya que la dragería también se refiere a los productos básicos. El experto prevé que el precio del oro subirá a 2.000 dólares la onza en 2022. Es probable que el metal amarillo se vea afectado por el endurecimiento de la política monetaria estadounidense, aunque es poco probable que los cambios sean demasiado fuertes.

Sin embargo, no todos los expertos formulan proyecciones optimistas sobre el oro. Los analistas de productos básicos de la consultora Capital Economics (Reino Unido) esperan que los precios del oro bajen a 1.600 dólares a finales del próximo año. Esto se vería afectado por el aumento gradual de los rendimientos de los bonos del Tesoro de los Estados Unidos a corto plazo.